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旧金山伦敦房价领涨全球 大都市的“房价之痛”3月30日,万达商业(3699.HK)发布公告称,公司控股股东大连万达集团股份有限公司已告知公司,其正初步考虑就H股进行一项自愿全面收购要约,如经落实,将可能导致公司私有化以及公司于联交所除牌,要约价不低于每股48港元现金。
当时受港交所盛情邀约登陆港股的万达商业,曾创造2014年最大规模IPO纪录,募资金额高达288亿港元,但万达商业在上市不到15个月之际,却因为市值被严重低估而毅然退市,并打算投入A股怀抱。
市值严重被低估
万达商业要退出港股的消息,在3月30日夜晚一经发出,便引来了诸多关注和猜测。
根据万达商业的公告,公司控股股东已告知公司,其正初步考虑就H股进行一项自愿全面收购要约,如经落实,将可能导致公司私有化以及公司于联交所除牌,要约价格将不会低于每股48港元现金,这个价格正是万达商业H股上市发行价。
同时,公司谨慎提示:“鉴于上述初步考虑于本公告日尚在进行中,因此并不保证此项自愿全面收购要约、私有化以及除牌将会进行。受限于相关法律法规,对于是否以及如何进行向本公司内资股股东提出要约亦在考虑之中。”
虽然万达商业并未明确退出港股的原因,但与万达商业在港股被严重低估关系密切。
早在万达商业登陆港股之初,综合多家投行的预测,万达商业地产股权预估值在3000亿元人民币左右。但是同时又有多家投行认为,关于万达商业地产上市资产的估值,其实比较保守,给未来留有溢价空间。但随后的15个月,万达商业在港股的表现却一直让万达集团很失望。
著名财经评论家、《华夏时报》总编辑水皮指出,万达迫不得已才在2014年12月23日选择在香港上市,发行6.52亿的港股,每股发行价48港元,而万达的总股本高达45.27亿股,换句话讲,绝大部分并没能在港股流通,但是,即便如此,万达商业这艘中国商业的旗舰,亚洲首富王健林的根本,在港股的表现却不尽如人意,最高价只到过78港元,而最低价却低到了31.10港元,以38.30港元计,不但跌破发行价,更是跌破净资产,市盈率才4.91倍,市净率才0.82,万达商业每股业绩6.62元,每股分红1.05元人民币,股息率达到3.07%,一句话,万达商业在港股被低估,不是一般的低估,是严重的低估,继续在港股不死不活呆下去,有损万达商业的整体形象。
事实上,即使是在经济低迷的2015年,万达商业依然向资本市场交出了一份令人满意的答卷。
2015年,万达商业全面实现各项业务目标,2015年,万达商业全年营业收入为1242.03亿元,较2014年增长15.14%;核心净利润(扣除公允价值变动影响)为170.16亿元,较2014年增长14.79%。
回归A股是更好的选择
“对万达商业来说,回归A股是更好的选择。因为对于境外投资者来说,对万达商业的了解并不深入,而其一贯的思维会认为商业地产投资回报周期性长, 从而看淡了万达商业。”北京创高助新会计师事务所负责人黄华认为。
而在2015年取得了亮丽的成绩后,万达商业又迎来了集团对其更高的要求。
年初,万达集团给万达商业下达了新的任务,即2016年计划收入约为1300亿元,与2015年的1242亿元相比仅提高4%左右。虽然收入目标下调,但是净利润目标将保持两位数增长;其中房地产合同收入约1000亿元;竣工入伙收入约1100亿元;开业55个万达广场,数量相比2015年翻番;租金收入约195亿元;开业14家酒店,收入 61.4亿元;新增持有物业580万平方米;新发展项目71个,其中文旅项目1个、重资产万达广场3个、轻资产万达广场54个。
而在万达商业的计划中,未来,在服务消费者方面,通过提升购物中心的吸引力和辐射力,进一步增加消费者体验,在资产运营方面,结合中国金融市场的发展,借鉴国际经验,继续积极探索实践“资本循环”和“轻资产模式”,进一步加快持有物业扩张速度和扩大在中国主要零售市场的占有率。
“万达商业正保持着高速发展,继续在港股被低估,只会拖累其整体形象,反而不利于其未来在A股好好表现。倒不如舍弃港股,全力以赴回归A股。”黄华认为。
早在2009年,万达商业地产便正式启动了A股上市的计划。但由于2010年国内房地产行业的宏观调控,万达商业地产的上市计划一再推迟。
去年8月,万达商业再发布公告透露出要回归A股。回归A股的方案获得了该集团内资股股东100%的支持、H股股东99.8%的支持。
对于万达商业回归A股一事,万达商业曾表示,董事认为,发行A股将增强本公司的企业形象,进一步拓宽本公司的融资渠道及增加本公司的营运资金,以及透过吸引大型机构及中小型投资者增强资本市场认可度。
董事亦认为A股发行将有助于本公司业务发展、融资灵活性及业务开发,亦有助于获得更多财务资源及提升本公司的竞争力,有利于本公司的长期发展。
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责任编辑: zhangqianqian
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